Законопроект о деривативах тормозит развитие биржевого рынка в Украине

 Марюхнич
Александр Марюхнич, директор Аграрной биржи Украины

Украина уже давно нуждается в нормативном усовершенствовании биржевой торговли, однако предложенная редакция законопроекта № 3498 «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины (относительно регулируемых рынков и деривативов)» содержит положения, которые вызывают немало опасений у субъектов аграрного сектора экономики и могут привести к противоречиям между ними.

Закон «О товарной бирже» был принят в Украине еще в 1991 г. И только сейчас, спустя 25 лет, наработан принципиально новый нормативно-правовой акт. Одной из целей принятия этого документа является совершенствование принципов функционирования товарных биржевых рынков.

Законопроект не будет способствовать развитию биржевого рынка в Украине

Более того, в случае принятия законопроект создаст такие условия, при которых даже та небольшая часть игроков, осуществляющих торговлю на бирже, откажется от биржевых контрактов. Они будут заключать сделки вне организованного рынка, который так пытаются «развить». И, как вы понимаете, такие обстоятельства не будут способствовать ликвидности. Для товарного биржевого рынка, а я буду говорить исключительно о нем, на самом деле изменится очень многое. Есть положительные моменты, но законопроект содержит немало норм, которые заставят рынок регрессировать.

Среди плюсов:

  1. Повышение требований к уставному капиталу товарных бирж, который будет установлен в размере 15 млн грн. Это позволит ликвидировать «карманные» биржи, которые не имеют ничего общего с биржевой торговлей (а таких более 550), и оставить реальные биржи, которых может оказаться чуть более 10. Такое решение позволит, во-первых, консолидировать биржевой рынок, а во-вторых, повысить уровень ответственности участников торгов и организаторов биржевой торговли, введя действующий арбитраж, систему гарантирования исполнения сделок, клиринг и тому подобное.
  2. Урегулирование оборота  производных финансовых инструментов в Украине, базовым активом которых является товар, что позволит в дальнейшем создать биржу мирового уровня в Украине, в первую очередь для торговли зерном.

Среди минусов:

  1. Чрезмерная зарегулированность рынка со стороны Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР), что проявляется, прежде всего, в многочисленных разрешительных процедурах и праве комиссии на вмешательство в деятельность участников рынка. Плюс многие отсылочные нормы, которыми закон позволяет НКЦБФР устанавливать отдельные требования к участникам рынка и торговым посредникам, которые на практике могут оказаться чрезмерными.
  2. Недостаточно четкое разграничение между сделками на организованном и внебиржевом рынках. В результате чего контракт, содержащий признаки финансового инструмента, но заключенный не на бирже, - может быть признан недействительным, а контрагенты по сделке - привлечены к ответственности.
  3. Невозможность производителей осуществлять торговлю собственными товарами на бирже без участия посредников.
  4. Отсутствие механизмов формирования ликвидности на организованном рынке, что не добавляет преимуществ биржевой торговле и побуждает продавцов и покупателей заключать прямые сделки или торговать «с поля», на аграрном рынке.

Нужно, прежде всего, сосредоточить внимание на лучших мировых практиках и понять, в чем заключается сама суть биржи. Это возможность свободно покупать и продавать,  равный доступ к ценовой и не только информации, работающие механизмы гарантирования исполнения сделок, клиринг, снижение транзакционных издержек, арбитраж, ну, и конечно возможность защитить себя от ценовых рисков, проблем с поставками товара и т.д.

Существующий проект закона не решает вышеупомянутых проблем именно из-за попытки зарегулировать рынок, который, наоборот, требует дерегуляции. Именно такую цель ставит перед собой правительство. При этом такой подход инициаторов законопроекта не принесет пользы бизнесу, который работает в соответствующей сфере. Этот закон на самом деле нужен, но не в таком виде, каком он есть сейчас. Необходимо, прежде всего, создать условия и возможности, а не ограничения и преграды. Украина — один из лидеров-экспортеров зерна на мировом рынке, но помимо прочего — единственная страна, не имеющая собственного биржевого центра.

Директор Аграрной биржи Украины Александр Марюхнич

Аграрная биржа — это не весь аграрный, а тем более, товарный, биржевой рынок. Так, мы обеспечиваем проведение товарных и финансовых интервенций, сотрудничаем с «Аграрным фондом» в процессе реализации его форвардной программы, осуществляем продажу имущества банков-банкротов, проводим другие виды конкурентных торгов. Однако есть и несколько других бирж, которые вносят свой вклад в развитие и ликвидность рынка. Вы посмотрите на ведущие европейские страны с развитой биржевой инфраструктурой – у них нет 550 бирж, а есть 1-2, которые являются центром организованного рынка не только соответствующей страны, но и конкретного региона. Таким образом, покупатель или продавец не должен искать возможность купить или продать «где-то» или «у кого-то» среди нескольких сотен. Он точно знает, где «встречаются» спрос и предложение.

То же нужно и Украине. Идеальный вариант — это сформировать несколько мощных товарных бирж (в том числе и на базе реально функционирующих) с развитой инфраструктурой, технологиями и торговыми механизмами в соответствии с лучшими мировыми практиками. Возможно, стоит привлечь иностранные инвестиции в качестве дополнительного капитала или позаимствовать у известных международных торговых площадок системы электронных торгов. После этого можно и нужно развивать каждую отдельную биржу в контексте ее специализации: аграрная биржа, энергетическая биржа  и т.д. В свою очередь, предложенный законопроект, к сожалению, не способен решить поставленных задач, поэтому его принятие в редакции, которую мы с Вами читали, приведет к необратимым негативным последствиям не только для товарных биржевых рынков, но и для бизнеса и экономики Украины в целом.

Александр Марюхнич, директор Аграрной биржи Украины

Выполнено с помощью Disqus

Автор блога

Мнение эксперта
Мнение эксперта

Взгляд экспертов на актуальные вопросы АПК

 

Новости

Молочная Слобода возместила НДС в размере 18 млн грн

В рамках проекта «Налоговый агроконтроль» Latifundist.com следит за ситуацией вокруг НДС и делится с вами последними новостями. Экспортер молочных продуктов в Харьковской области — компания...

Vitagro запустит два новых хозяйства в Хмельницкой области

Группа компаний Vitagro планирует запуск двух ферм в Хмельницкой области до конца 2016 года. Об этом рассказал руководитель отдела свиноводства Александр Вахнован, сообщается в пресс-релизе компании.Запуск новых комплексов...

Цены на сахар снизились на 10%

Оптово-отпускные цены на сахар снизились на 10-11% по сравнению с началом года, сообщается на сайте ассоциации «Укрцукор».По состоянию на 2 августа этого года сахарные заводы реализуют сахар по оптово-отпускной цене 12,35-12,70...

Госрезерв заработал 1,5 млн грн прибыли

По итогам первого полугодия 2016 государственные предприятия системы Госрезерва показали чистый финансовый результат — 1485 тыс. грн, это в 15 раз больше чем за аналогичный период годом ранее (101 тыс. грн). Об этом сообщается на...

В Южном будут бороться с нарушителями весового контроля — источник

Руководство Южного филиала государственного предприятия «Администрация морских портов Украины» (АМПУ), управление Госслужбы по безопасности на транспорте (Укртрансбезопасность) в Одесской области и представители частных...

Скоцик обвинил Кутового во лжи

Министр аграрной политики говорит неправду, утверждая, что рабочие встречи с аграрными ассоциациями происходят регулярно и предложения аграриев к налоговым и бюджетным законодательством учитываются. Такое мнение высказал в своем...

Кутовой предложил аграриям закладывать арендованные земли

В условиях действия моратория на оборот земель сельскохозяйственного назначения нужно создать аграриям возможность закладывать арендованные земли, а полученные средства вкладывать в развитие собственного хозяйства. Об этом пишет...

Суд снял арест со счетов ХТЗ — источник

Главным государственным исполнителем отдела принудительного исполнения решений Департамента государственной исполнительной службы Министерства юстиции Украины было вынесено постановление о снятии арестов с имущества и счетов...

Мариупольский порт купил зернопогрузчик мощностью 1 тыс. т в час

«Мариупольский морской торговый порт» 14 июля по результатам государственного тендера заказал компании Neuero Industrietechnik für Förderanlagen GmbH зернопогрузчик за €2,49 млн. Об этом сообщают...

МХП собрал урожай с 40% площадей

Агрохолдинг «Мироновский Хлебопродукт» (МХП) уже собрал урожай с 40% земель. В данный момент в компании продолжается уборка рапса, ячменя и пшеницы, говорится в пресс-релизе компании.Согласно данным пресс-релиза, всего в 2016 г....

Блоги

Сроки давности в арбитраже FOSFA: как не потерять право на суд

Что обязательно нужно знать о сроках исковой давности FOSFA...

Урожай: собрать и сохранить

Финальный этап для растениеводческих предприятий – сбор урожая. Эффективный руководитель должен, с одной стороны, предусмотреть способы возможных умышленных хищений, а с другой — формы неосознанной деятельности или...

Грейн Юкрейн конференция
Grain Ukraine 2016: подробности «зернового Давоса». Ч.2

Продолжаем расписывать главные тезисы и «горячие» темы международной зерновой конференции Grain Ukraine 2016...

День поля компании «АСТРА»
Отложенный спрос модернизации

Масштабный День поля компании «АСТРА», который объединил аграриев региона...

Рапс
Потенциал урожайности гибридов озимого рапса KWS на Житомирщине

Как достичь высокой урожайности озимого рапса на дерново-подзолистых почвах...

PR
Пиар пиару — рознь или зачем это нужно агросектору?

Что такое PR в агросекторе и «с чем его едят»....

Почитать на выходных — выпуск номер 191
Почитать на выходных — выпуск номер 191

Читаем свежайший выпуск аграрного чтива!...

Кто прав и кто виноват: Мрия vs. Глобал Фид

Мнения компаний «Мрия Агрохолдинг» и «Глобал Фид» разнятся. Кто прав, кто виноват — решать правоохранительным инстанциям. Мы же публикуем «перепалку» точек зрения, как говорится,...

Метелева
Как запустить рынок аграрных расписок — учимся у Бразилии

Недавно Международная финансовая корпорация (IFC) организовала рабочую поездку в Бразилию для участников процесса внедрения данного инструмента в Украине, чтобы аграрии воочию увидели, что такое аграрные расписки и с чем их...

Почитать на выходных — выпуск номер 190

Традиционно представляем порцию легкого аграрного чтива...

Страница

Грейн Юкрейн
Grain Ukraine 2016: Impressions (Part 2)

We are continuing to analyze the main themes of the international “Grain Ukraine” conference. How can local exporters outperform their Russian competitors? How much corn does China store as surplus? Which agriholdings...

Видео

Пятничная Агромузыка №28

Всех с пятницей! Начинаем день с нашей постоянной рубрики «АгроМузыка». Сегодня представляем вашему вниманию песню Kenny Chesney — She Thinks My Tractor's Sexy.Источник: Ryan Thiel...

Черниговские аграрии сделали ставку на масличные

В Черниговской области началась жатва. Особенностью посевной в нынешнем году стало расширение посевных площадей под масличными техническими культурами. Так, площади подсолнечника в области увеличены на 27%, а льна — более чем в 2...

Каким будет урожай 2016 года?

Сбор урожая в этом году стартовал примерно на две недели раньше, в сравнении с прошлым сезоном. При этом цены на первые партии сбора значительно выше прошлогодних. Данный факт аграрии объясняют снижением урожайности, в среднем в...

Пятничная Агромузыка №24

Конец рабочей недели уже близко, а это значит, что пришла пора рубрики «Агромузыка». Сегодня представляем вашему вниманию веселую песню «The Trooper by Steve'n'Seagulls».Источник: Steve Seagulls...

Компании

Итерис
Итерис

Контейнерная логистика, услуги брокера, сертификация, услуги по прямой переливки наливных грузов из авто, жд цистерн в ФТ...

Аграрная биржа

Биржевая торговля...

Досье

Марюхнич Александр Евгеньевич
Марюхнич Александр Евгеньевич

Директор Аграрной биржи Украины...

Интервью

Дмитрий Михальчук: Наша задача все упростить до одной кнопки

Во время проведения «АГРО 2016» стенд Latifundist Media посетил основатель и руководитель компании GrainTrack, наш активный блогер Дмитрий Михальчук. Он не только провел профессиональную консультацию о пользе...

Олег Максак: Будем крупнейшим органическим агрохолдингом Европы!

English version of the interview Бизнес-группа «Арника», включающая 11 сельскохозяйственных предприятий, за 15 лет работы выросла из бывшего колхоза в преуспевающее агропредприятие, которое давно вышло за пределы...

Сергей Игнатовский: Основной интерес рейдеров — техника Мрии

1 июля в 9.00 утра произошел силовой захват активов автотранспортного предприятия агрохолдинга «Мрия» в г. Хоростков Гусятинского района Тернопольской области. Такое сообщение Latifundist.com получил от пресс-службы...

Рейтинг

ТОП-10 стран по выращиванию пшеницы

Основываясь на данных Международного совета по зерну, Latifundist.com представляет Вашему вниманию рейтинг стран крупнейших производителей пшеницы. Пшеница, наряду с рисом и кукурузой, входит в тройку самых важных зерновых....

Спецпроекты

Министр-«невидимка»: мнения рынка

В апреле текущего года главой Минагропрода стал Тарас Кутовой. Что сделано за этот период? Какой курс взят? В целях проведения объективной оценки, Latifundist.com поговорил с экспертами украинского рынка. Как оказалось, тема...

Техника раздора: почему Профит-Контроль претендует на имущество Мрии

Отношения между действующим и бывшим руководством группы компаний «Мрия Агрохолдинг» продолжают обостряться. Так, нынешнее руководство «Мрии» связывает силовой захват своих активов на территории...

Бизнес-завтрак с IFC, EBRD, Рутицкой, МХП, Арникой: проектное финансирование агрохолдингов

Аграрный рынок «гудит» о том, что финансирование агросектора и количество кредитных лимитов, предназначенных для украинского АПК, в этом году упорно падает. Мы собрали основных международных инвесторов, представителей...

РОСТОК-ХОЛДИНГ уходит в рост

12 июля 2016 г. успешная вертикально-интегрированная агропромышленная группа «РОСТОК-ХОЛДИНГ» празднует шестилетний юбилей. По версии журнала Forbes компания входит в ТОП-10 самых эффективных аграрных компаний...

Цифра дня

Растительного масла экспортировала Украина

За первые десять месяцев (сентябрь-июнь) 2015/2016 МГ Украина произвела 4,384 млн т растительного масла, в том числе 4,148 млн т подсолнечного; 479 тыс. т из общего объема производства растительного масла направлено на внутреннее...

Зерновых грузов перевалил терминал Ника-Тера

С начала года морской терминал «Ника-Тера» («МСП Ника-Тера» входит в Group DF) осуществил перевалку 1,426 млн т грузов.В общем объеме грузооборота зерновые культуры составили 46,94% (669,5 тыс. т), минеральные удобрения – 16,60%...

Произвел комбикормов Пан Курчак

Предприятие «Агротехника», находящееся в составе агропромышленной группы компаний «Пан Курчак», по итогам января-июня 2016 г. произвело и реализовало около 43 тыс. т комбикормов для животных и птицы.Больше всего комбикормов было...

Убытков может принести государству Аграрный фонд

В случае нереализации сахара, который принадлежит «Аграрному фонду», государство может понести убытки более чем на 500 млн грн. Об этом заявил и.о. генерального директора «Аграрного фонда» Олег Липовый.По его словам, на сегодня у...

Исполнилось председателю комитета акционеров CLAAS Гельмуту Клаасу

Управляющему компаньону и председателю комитета акционеров группы компании CLAAS Гельмуту Клаасу 16 июля 2016 г. исполнилось 90 лет. Он превратил предприятие, основанное его отцом, на одно из ведущих мировых производств...

Сократился экспорт украинской свинины

За первое полугодие 2016 г. Украина экспортировала 1,34 тыс. т свежей, охлажденной и мороженой свинины, что в 11 раз меньше объема, вывезенного из страны за первую половину прошлого года.Читать по теме: Украина сократила экспорт...

Выделил ЕС на развитие украинского АПК

Европейский Союз выделил €3 млн на развитие сельского хозяйства в Украине.«Проект рассчитан на три года. Еврокомиссия будет оказывать техническую помощь и помогать в реализации Единой комплексной Стратегии 2015-2020 гг. Общая...