«Більше протеїну за ті самі гроші», — російська пшениця витісняє українську на ринках MENA та Азії

В Україні фінішує збиральна кампанія пшениці: станом на 11 вересня обмолочено 98% площ. Офіційні дані підтверджують оцінки ASAP Agri: у 2025/26 МР зібрано 22,2 млн т. Це на 460 тис. тонн більше за червневий прогноз агентства (21,74 млн т), зроблений за результатами кроп-туру ключовими регіонами. Про це в коментарі Latifundist.com розповіла керівниця редакційного контенту та аналітики ASAP Agri Вікторія Блажко.

Підписуйтесь на наш YouTube: топи агрохолдингів без краваток

ASAP Agri прогнозує експорт пшениці на 2025/26 МР на рівні 15 млн т, що все ж на 0,6 млн т менше, ніж торік. Водночас на старті сезону попит на українську пшеницю залишається доволі стриманим. Станом на 17 вересня з України відвантажено 3,85 млн т пшениці — на 27% менше, ніж за аналогічний період минулого сезону.

За словами Блажко, стартове зростання цін, спричинене затримкою жнив і дощами на заході країни, знизило привабливість українського зерна на ключових ринках збуту — у країнах MENA та Південно-Східної Азії. Однак вирішальний тиск створила саме російська пшениця: на основних напрямках російська зернова 12,5% пропонується майже за тією ж ціною, що й українська 11,5%. Для більшості імпортерів вибір очевидний — більше протеїну за ті самі гроші.

В Єгипті цього тижня українські експортери продовжували пропонувати пшеницю з протеїном 11,5% по 249–251 $/т CIF з відвантаженням у вересні–жовтні, тоді як на початку тижня було зафіксовано угоду на російську пшеницю 12,5% по 252 $/т CIF. Пропозиції української зернової 11,5% також звучали на рівні 248–250 $/т CIF Іскендерун, але російська 12,5% пропонувалася за тією ж ціною — 248 $/т, знову залишаючи українське походження в невигідному становищі.

«Унаслідок надмірної конкуренції на світовій арені та масового виходу нового врожаю останні тижні ціни на українську пшеницю, особливо продовольчу, знижувалися, що призвело до послаблення спотового базису (різниці між ціною української пшениці 11,5% на умовах CPT та найближчим ф’ючерсом на Euronext). Станом на 17 вересня базис знизився до –9 $/т. Для порівняння: у липні-серпні він утримувався переважно у позитивній зоні. Водночас зростання фрахтових витрат обмежило можливості продавців знижувати CIF-пропозиції. Це створило розрив: внутрішні CPT-ціни коригувалися вниз швидше, тоді як експортні CIF-рівні реагували повільніше», — зазначила Блажко.

Вона додала, що враховуючи це, базис в –9 $/т виглядає радше як «верхня межа комфорту» для покупців, ніж стимул до активних закупівель. Для експортерів цього все ще замало, щоб пропонувати конкурентні ціни на світовій арені. Поточна реальність — жорсткий тиск із боку росії та пасивність імпортерів — підштовхує український ринок до слабшого базису, ближче до -15… -20 $/т.

Після тривалого падіння Euronext показує ознаки стабілізації: грудневий контракт тримається біля 192 €/т, ключова підтримка — 185–187 €/т. Якщо рівень втримається, можливий відскок до 196–200 €/т. Для української пшениці це означає слабший базис, але шанс на стабілізацію CPT-цін. Водночас потенціал зростання обмежує велика світова пропозиція та слабкий попит, хоча певний оптимізм додає зростання цін на російську пшеницю.

На довшій дистанції тренд лишається ведмежим: ринок торгується нижче 200-денної середньої (218 €/т). Навіть у разі технічного відскоку подолати бар’єр у 210–218 €/т без нових драйверів буде складно. Тож найближчі тижні ймовірний лише короткий перепочинок, тоді як ризик нових мінімумів зберігається.

Читайте також: Reuters: росія повертається до бартеру — міняє пшеницю на китайські автомобілі

Євгенія Ткаченко, Latifundist.com, 2025 р.