АгроБрокБот: биржевой терминал в мессенджере
Вместо стандартных биржевых технологий приходят инновационные методы торговли. Буквально летом этого года компания UCC (Ukraine Commodity Clearing) запустила для участников аграрного рынка торговый терминал в мессенджере. Что это за инструмент, почему сегодня в общем количестве торговых договоров 90% занимают беспоставочные swap-контракты, как компания организует систему гарантированных сделок и почему планирует запустить совместный продукт с Чикагской товарной биржей, Latifundist.com рассказал Андрей Бобышев, генеральный директор компании UCC.
Latifundist.com: Ваша компания появилась в 2018 году. Что предопределило направление ее деятельности?
Андрей Бобышев: Основное направление деятельности компании — организация торговли биржевыми товарами (агропродукцией и энергоресурсами), клиринг (безналичные расчеты между компаниями, осуществляемые путем взаимного зачета — прим. ред.) и расчеты.
Так получилось, что собралась группа единомышленников, которые достаточно долго работали на товарных биржах в Украине. За время работы мы поняли, что стандартные биржевые технологии, которые в стране пытаются применять, не востребованы. Поэтому и отсутствует товарный биржевой рынок, каким он должен быть в мировом понимании. В этой связи мы решили придумать такое торговое решение, которое будет удобно трейдерам.
Latifundist.com: Какое это решение?
Андрей Бобышев: Это ІТ-платформы в форме чат-ботов — AgroBrokBot для аграрного рынка и GasBrokBot для рынка газа. Ведь сегодня трейдеры — это люди, которые всегда имеют при себе как минимум три мобильных устройства, где установлены Thomson, Reuters, Bloomberg и десятки торговых чатов в разных мессенджерах: WhatsApp, Telegram, Viber, где, собственно, и происходит торговля. Информация во всех устройствах и программах не структурирована и часто теряется. Если доходит дело до споров, то юридически доказать заключение сделки невозможно. Но, несмотря на все минусы, конечно, использование чатов на рынке — это огромный шаг вперед.
Мы решили сделать торговый терминал в мессенджере, в частности, в Viber. Просто, когда начинали создавать терминал, были сфокусированы на рынке природного газа. А основной торговый чат на рынке природного газа «живет» в Viber. Команда IT-специалистов разработала для нашей компании торговое приложение в мессенджере, которое мы совершенствуем под потребности участников рынка.
К слову, скоро также мы запустим торговый бот в Telegram.
Latifundist.com: Насколько активно подобные приложения используются за рубежом?
Андрей Бобышев: В целом чат-боты в мессенджерах сегодня очень популярны. Что касается трейдинга в агросфере, то, насколько нам известно, ничего похожего в мире нет. Хотя мы не можем быть уверены, что где-то в другой части земного шара в это же время нечто подобное не было внедрено.
Разумеется, многие брокеры и трейдеры используют разного рода чаты в мессенджерах. Например, Thomson, Reuters сделал себе Telegram-канал. Но такой масштабной технологии, которая повторяет биржевой терминал, которая умеет построить биржевой стакан (таблица заявок на покупку и продажу, позволяющая трейдеру видеть изменение котировок — прим. ред.), принимать заявки и т. д., такой ресурс мы не встречали.
Latifundist.com: Когда запустили AgroBrokBot? И как определяли потребность зернотрейдеров в этом инструменте?
Андрей Бобышев: Первая сделка состоялась 6 августа. Перед началом разработки платформы, у нас было несколько встреч с участниками аграрного рынка, которые говорили, что рынок дозрел до той стадии, когда пора заниматься организацией биржевой торговли.
Первая часть бизнеса торговой биржи — электронная система, которая организовывает торговлю, принимает заявки. Она видима, с ней взаимодействуют все трейдеры. Вторая — более сложная, капиталоемкая и, может, даже принципиально более важная — клиринг и расчеты. То есть обеспечение исполнения обязательств по сделкам.
Вот эта вторая часть в Украине практически отсутствует. И это одна из основных причин того, что в нашей стране нет организованной биржевой торговли. Ведь мало заключить сделку, главное, что происходит потом: как исполняются обязательства и какие гарантии есть у участников торгов.
Latifundist.com: А как в мировой практике гарантируются обязательства по контрактам?
Андрей Бобышев: После кризиса 2008 года регуляторы финансовго рынка ведущих стран (США, Евросоюза) создали целую систему регулирования центральных контрагентов. По сути центральный контрагент — это та часть биржи, которая отвечает за исполнение обязательств.
Latifundist.com: Какому количеству игроков в Украине может быть интересен инструмент AgroBrokBot?
Андрей Бобышев: По нашим оценкам, это около 300 компаний, которые могут заключать сделки. Это крупные международные компании, украинские производители, в том числе агрохолдинги, предприятия перерабатывающей промышленности и трейдеры. Из общего количества агрохолдинги и переработчики занимают 15-20%.
Latifundist.com: Какие контракты торгуются на вашем ресурсе? И чем они отличаются?
Андрей Бобышев: У нас торгуются поставочные и беспоставочные контракты. Поставочные контракты — это самые привычные сделки (контракты на условиях поставки товара CPT и FOB за доллары).
Второй тип — беспоставочные контракты или индексные swаp-контракты. Этот инструмент в Украине появился недавно, хотя во всем мире используется очень активно. Это один из простейших деривативов (договор, по которому стороны обязуются выполнить некоторые действия в отношении базового актива, — прим. ред.), которые торгуются на совершенно разные классы активов, не только на агро-, но и на валюту, энергоресурсы, ценные бумаги. При торговле с беспоставочными контрактами есть агентство, независимый участник, который рассчитывает цену на товар по состоянию на вчера, сегодня, завтра.
В нашем случае это Thomson Reuters (международное агентство новостей и финансовой информации) и Platts (подразделение компании S&P, американское информационное агентство, которое специализируется на публикации ценовых котировок на нефть, газ и др.). Они рассчитывают ценовые индикативы, которые являются ориентиром для расчёта обязательств по swap- контрактам. То есть обязательством по контракту является разница между ценой контракта и ценовым индикативом, который будет рассчитан на дату экспирации контракта.
Такие swap-контракты наиболее востребованы на нашей платформе. И это отражает мировую тенденцию, когда объем деривативов в десятки раз превышает объем поставочных сделок на развитых товарных рынках.
Latifundist.com: Когда беспоставочные контракты стали использовать в Украине? И почему?
Андрей Бобышев: Года два назад. Это произошло потому что украинские трейдеры тянутся к инновациям. Передовые трейдеры увидели этот инструмент на других рынках, попробовали торговать, получилось. Поэтому все больше трейдеров используют swap-контракты.
Latifundist.com: Какая у вас доля поставочных и беспоставочных контрактов? И в чем преимущество последних?
Андрей Бобышев: Swap-контракты занимают около 90% от общего объема торгов на нашей платформе. Ими пользуются в основном трейдеры, но также и некоторые агрохолдинги. Беспоставочный контракт более простой, чем поставочный. Однако это срочный инструмент, и он связан с кредитными рисками, равно как и поставочный контракт. Но поскольку объемы swap-контракта могут быть очень большими, то важно, с кем и на каких условиях заключены эти сделки. То есть важны клиринг и расчеты.
Как устроен swap-контракт? Торговец продает контракт, если через три месяца разница в стоимости товара составит $2, то можно ожидать, что эти обязательства будут исполнены, потому что это небольшая величина. Однако волатильность рынка, особенно в 2018 году, заметно выросла. Операторы были свидетелями ценового ралли на кукурузе, потом падения цен, потом дефолтов на поставочном рынке, связанных с этим движением цен. При такой волатильности рынка переоценки контрактов могут достигать десятков (20-30) долларов на тонне продукции. И тогда возникает вопрос: можно ли быть уверенным, что обязательства по контракту будут исполнены?
Latifundist.com: Как можно гарантировать исполнение обязательств по контракту?
Андрей Бобышев: Один из способов гарантирования исполнения обязательств — сделки, регулируемые рамочными договорами по торговле деривативами. Наиболее часто используемый договор называется ISDA Master Agreement. Данный договор позволяет управлять кредитным риском между контрагентами, которые между собой торговали деривативами.
Latifundist.com: Вы упомянули о росте дефолтов на сельхозрынке и проблемах с выполнением обязательств по swap-контрактам. Как могут защитить себя украинские торговцы деривативами?
Андрей Бобышев: Три недели назад мы предложили рынку поменять основную договорную базу, которая используется по swap-контрактам, и переключиться от swap-контракта в соответствии с GAFTA, который исторически всеми используется, на контракты, регулируемые ISDA. Разница между этими контрактами заключается в возможности запрашивать залоги, в переоценках взаимных позиций контрагентов и в ликвидационном неттинге (направлен на уменьшение суммы, подверженной риску по открытым договорам — прим. ред.). Ликвидационный неттинг — некий «парашют», который позволяет выпрыгнуть из падающего самолета (в случае дефолта одной из сторон сделки) и приземлиться целым и невредимым.
И ISDA позволяет на регулярной основе требовать друг от друга денежный залог по переоценке в случае превышения определенного порога. Так работает многотриллионная индустрия финансовых деривативов. И украинский аграрный рынок должен будет подтянуться под эти стандарты.
Latifundist.com: Как появление таких инструментов организованной биржевой торговли повлияет на украинский аграрный рынок?
Андрей Бобышев: Мы ожидаем, что вырастет ликвидность рынка. Это произойдет за счет того, что цены на рынке станут более прозрачными. Можно будет легче и с меньшими затратами совершать сделки. И это очевидная выгода для всех участников рынка.
Latifundist.com: Сколько стоит платформа для пользователей?
Андрей Бобышев: Мы предоставляем доступ бесплатно. Берем комиссию лишь за совершенные сделки — 0,2 доллара США с тонны товара состоявшегося контракта.
Latifundist.com: Какими товарами можно торговать на AgroBrokBot?
Андрей Бобышев: Пока у нас заключаются swаp-контракты на кукурузу, пшеницу и ячмень, а также поставочные форвардные контракты на кукурузу, пшеницу, ячмень и сырое подсолнечное масло
В ближайшее время на AgroBrokBot появятся swаp-контракты на подсолнечное масло. Надо сказать, что практики торговли swap-контрактами на подсолнечное масло практически нет. Украина является ведущим производителем и экспортером этого товара. И сейчас идут дискуссии между трейдерами и брокерами на рынке о том, чтобы такой контракт запустить. Обсуждался вопрос, какой ценовой индикатив использовать для этого товара. Выяснили, что несколько агентств, которые считают индексы на подсолнечное масло, делают это качественно, а их индексы действительно отражают динамику цен.
Поэтому надеемся, что в ближайшие месяцы мы запустим данный инструмент на нашей платформе.
Latifundist.com: Сколько заявок было подано с момента запуска платформы, сколько соглашений заключено, на какой объем товаров?
Андрей Бобышев: С учетом того, что платформа была запущена в начале августа, по ситуации на 6 декабря на AgroBrokBot 171 подписчик, активных пользователей — 46. Общий объем по активным заявкам — 86,7 млн. т., общий объем заключенных сделок — 485 тыс. т. Считаю, что для начала это неплохой результат.
Latifundist.com: Какие новые опции планируете запустить на базе платформы в ближайшее время?
Андрей Бобышев: Сейчас работаем над запуском совместного продукта с Чикагской товарной биржей (CME). То есть в нашей системе AgroBrokBot начнет торговаться контракт с клирингом на CME. За счет такого центрального контрагента гарантии исполнения обязательств по этому контракту будут практически стопроцентными. Мы запускаем такой продукт, так как многие участники торгов в нашей системе имеют доступ к СМЕ. А те, кто не имеет, рассматривают для себя возможность открытия таких счетов. Мэтчинг (автоматическое соединение заявок по совпадающим критериям — прим. ред.) в нашей системе значительно удобнее, и, главное, дешевле, чем мэтчинг через голосового брокера. Надеюсь, что этот продукт мы запустим либо в конце декабря, либо в начале января.
Кроме того, так как UCC кроме мэтчинга занимается клирингом, для нас стратегически важное направление — организация системы гарантированных сделок. Это решение позволит проводить клиринг по заключенным в нашей системе контрактам, чтобы была абсолютная гарантия исполнения обязательств контрагентами. По сути, компания выступает в качестве центрального контрагента.
Мы сейчас активно работаем с несколькими крупными международными банками, которые будут держать залоги по сделкам, заключаемым на нашей платформе. Считаю, что это будет очень полезно для украинского рынка, потому что в системе можно будет заключить клирингуемые контракты, которые недоступны на СМЕ.
Latifundist.com: О каких банках идет речь?
Андрей Бобышев: Пока переговоры не завершены, я не хотел бы открывать эту информацию. Но речь идет о крупных международных финансовых учреждениях. Так что участники аграрного рынка получат много новых возможностей.
Алла Силивончик, Latifundist.com
