Финансовая диагностика. Аграрный фонд в I квартале 2020: падение доходов, продаж зерна и удобрений

30 апреля ПАО «Аграрный фонд» опубликовало промежуточную информацию эмитента ценных бумаг за I квартал 2020 г. Согласно представленным данным, доход компании существенно сократился: продажи зерна упали в 4 раза, минеральных удобрений — в 3 раза, муки — в 2,6 раза. Прибыли нет, но есть значительный убыток — 206,75 млн грн.

Latifundist.com внимательно изучил цифры статей финансовой отчетности, чтобы оценить финансовое состояние компании, особенно в свете непрекращающихся дискуссий, нужно ли приватизировать «Аграрный фонд». 

Похоже, в больших кабинетах не знают, что делать с компанией. В последнее время компания выпала из списков «на большую приватизацию», а еще полгода назад экс-министр развития экономики, торговли и сельского хозяйства Тимофей Милованов заявлял, что «не видит необходимости в работе «Аграрного фонда».

13 мая Кабинет министров Украины принял проект распоряжения об отстранении Ивана Барышева от исполнения обязанностей председателя правления ПАО «Аграрный фонд». Исполняющим обязанности председателя правления назначили Богдана Банчука.

Финансовые результаты

Согласно отчетным данным, чистый доход от реализации продукции компании «Аграрный фонд» упал на 2,56 млрд, что составляет 76,4%, и достиг 789,29 млн грн. Для сравнения: в аналогичный период прошлого года он составлял 3,34 млрд грн.

В компании сообщили, что в течение I квартала 2019 г. было реализовано 47 тыс. т зерна, что на 74% ниже результатов аналогичного периода 2019 г. (179 тыс. т). Продажи минеральных удобрений также упали на 66% до 85 тыс. т (I квартал 2019 г. — 252 тыс. т). Продажи продуктов переработки зерна, а именно муки, составляют 13 тыс. т, что на 62% ниже показателя I квартала 2019 г. (34 тыс. т).

«Аграрный фонд» в январе 2020 года заявил, что будет реализовывать свою продукцию на «Украинской универсальной бирже».

Читать по теме: Аграрный фонд вошел в ТОП-200 наибольших компаний по доходам в 2018 г.

Валовая прибыль компании снизилась в 1,7 раза и составила 53,8 млн грн, что на 142,52 млн грн меньше по сравнению с I кварталом 2019 г. (284,1 млн грн). При этом операционная прибыль в размере 220,1 млн грн в аналогичном периоде прошлого года сменилась убытком в 159,39 млн грн. Вследствие падения выручки «Аграрный фонд» получил 206,75 млн грн чистого убытка по сравнению с 6,24 млн чистой прибыли в аналогичном периоде 2019 г.

В «Аграрном фонде» прокомментировали, что в миллионных убытках за первый квартал 2020 года якобы виноваты предшественники, которые и привели компанию к большим долговым и другим обязательствам. Стоит также отметить, что по итогам 2019 г. убыток «Аграрного фонда» составил 3,27 млрд грн.

Кроме того, по словам руководства, рост курса гривны к доллару США привел к образованию отрицательной курсовой разницы вследствие переоценки задолженности по валютному кредиту в «Укрэксимбанке» в сумме 128 млн грн.

В первом квартале 2020 года расходы на уплату процентов по кредиту и сопутствующих расходов на сопровождение и обслуживание кредитного договора «Аграрного фонда» составили 45,2 млн грн.

В течение I квартала 2020 года компания погасила 413,5 млн грн кредитной задолженности:

• 181 млн грн — по кредиту «Укргазбанка»;
• 232,5 млн грн — по кредиту «Укрэксимбанка». 

Также «Аграрный фонд» выплатил 7,5 млн грн штрафа за нарушение компанией условий кредитного договора с «Укргазбанком».

Вследствие всех финансовых операций в отчетном периоде чистый убыток на одну акцию «Аграрного фонда» составил 4 135 грн, при чистой прибыли 124,84 грн в аналогичном периоде 2019 года.

Баланс активов и пассивов

Активы «Аграрного фонда» на протяжении I квартала 2020 г. уменьшились на 574,7 млн грн — с 3,54 до 2,97 млрд грн. Стоимость необоротных активов осталась на уровне начала периода — 596,57 млн грн. Стоимость оборотных активов уменьшилась на 19,4% с начала периода (до 2,37 млн грн). Запасы компании за анализируемый период уменьшились на 38% (или на 717,9 млн грн до 1,16 млрд грн). При этом в статье «Дебиторская задолженность за продукцию, товары, работы, услуги» зафиксирован рост на 21% (или на 79,98 млн грн до 469,6 млн грн).

Соотношение необоротных и оборотных активов по сравнению с началом периода немного изменилось в сторону «утяжеления» — 20:80. При этом такое соотношение все равно может свидетельствовать о «легкости» баланса компании.

Говоря о пассивах «Аграрного фонда», необходимо отметить, что в компании сократили долгосрочные и краткосрочные обязательства. В разделе «Текущие обязательства и обеспечения» заметно снижение на 25% (363,95 млн грн) до 1,13 млрд грн против 1,49 млн грн по состоянию на начало отчетного периода.

Экс-глава «Аграрного фонда» Иван Барышев, который почти полгода назад принял должность в качестве и.о., пообещал «вернуть компании прибыльность, нарастить стабилизационный запас зерна, который сможет обеспечить продовольственную безопасность страны». Судя по цифрам, такая перспектива весьма туманна в обозримом будущем. Безусловно, квартал — не тот срок, за который делается революция в госмашине таких масштабов. Но первые сигналы обнадеживают мало. Удастся ли это Богдану Банчуку?

Людмила Горобец, Latifundist.com