Ріпак дешевшає, але це ненадовго: осінь переграє ринок
Зараз ми бачимо деяке зниження цін на ріпак. Цьому є декілька причин. Таким демпфером, зокрема, є фактор «євродолару». Ціна формується на Euronext у євро, а не в доларах, тому курс EUR/USD прямо впливає на експортну калькуляцію. І останніми днями цей курс грає не на нашу користь: євро послаблюється, що технічно тисне на доларові ціни.
Але це тимчасово. У середньостроковій перспективі (кінець літа — початок осені) ми прогнозуємо зміцнення євро до таргету 1,20. Це означатиме додаткову підтримку для доларової експортної ціни.
Ще одна причина зниження цін — ЄС (наш основний ринок збуту ріпаку) зараз жнивує, ріпак іде на локальні заводи. Наприклад, CPT-завод Brake в Німеччині — $565 за тонну (при 44% олійності). Якщо врахувати фрахт з Одеси ($30), то рівень FOB — $535, а CPT — $525.
Те, що ми маємо $535–540 на CPT, — це не ринкова розкіш, а технічна необхідність: у експортерів є контракти, судна підходять, партії потрібно формувати.
Це відбувається на тлі затримки жнив і нижчої врожайності в Україні. Сьогодні ми бачимо 1,6–1,8 т/га, тоді як зазвичай на цій фазі — 2+ т/га. Тобто вже зараз є передумови до перегляду врожаю. Якщо раніше ми прогнозували 2,9–3 млн т, то нині обговорюємо діапазон 2,7–2,8 млн або навіть нижче.
Збір врожаю ріпака на полях «Агрейн» на Одещині, липень 2025 року
Номінально ринок ніби переоцінений, але є фундаментальні фактори, які ще не враховані. Аналітика все ще недооцінює реальний врожай. Той самий USDA досі показує 3,7 млн т.
Так само, до речі, переоцінені потенціали Канади й Австралії. Після оновлення даних ринок отримає фундаментальну підтримку.
Я думаю, пікові рівні ціни, які побачили в липні — $570 CPT — у кінці серпня-початку вересня знову стануть реалістичними. Зокрема, коли Європа перетравить свій harveast push, а наш і світовий ринок реалістично оцінять потенціал виробництва.
У мультинаціональних компаній є плани постачання ріпаку, їм треба вантажити судна, а також підкуповувати на найближчі періоди. Тому, думаю, на найближчі півтора місяці ми побачимо депресивний ціновий тренд. Але, як і сказав, це буде тимчасово, бо ріпак дорожчатиме.
Переробка в Україні: чи буде ефект від правок?
Що сталося після прийняття олійних правок? Валютні ціни експортерів не зазнали впливу. Скоріше я побачив, що компанії, які закуповували ріпак в гривні, зняли свої ціни й зупинили заготівлю на експорт в гривні. Це сталося масово в день голосування.
Деякі заводи «промацують ґрунт» на предмет ціни, пропонуючи неконкурентну ціну у порівнянні з експортною (приблизно на 50$/т нижчу). Такий демпінг не має шансів — ринок його не прийме.
А що з переробкою?
Загалом я чекаю, що буде «пшик», тобто мінімальний реальний ефект на ринок переробки. Може, додатково переробиться 100 тис. т ріпаку і 200 тис. т сої — але це максимум.
Експортуватимуть кооперативи, плюс побачимо «схеми». Як це виглядатиме? Якщо ви одноосібник, маленький фермер, у вас немає персоналу й навичок виконання експортного контракту. Ви підете до сусіда, розділите з ним ці 10%, продасте ріпак, за який він розрахується в зрозуміло якій формі. Натомість сусід собі підвищить врожайність і експортує.
В цьому сенсі дуже некваліфіковано посилатися на приклад соняшнику. Бо коли вводили мита, вони були для всіх. А у нас не те, що сито чи дуршлаг, а у нас просто величезна дірка, через яку все і далі буде текти.
А як щодо сої?
Попри неактивний сезон, ціни на сою виглядають стабільно. ГМО-соя — $390, не-ГМО — $430+. Думаю, тренд збережеться. Зараз можна продати по цих цінах, не вивантажуючи. Гадаю, у валюті не буде коливань, а ось в гривні може бути щось схоже до ріпаку.
Богдан Костецький, співвласник і операційний партнер Barva Invest
