Финансовая диагностика: Астарта (I полугодие 2016)
Август для агропроизводителей традиционно считается горячей порой. Но активная работа в это время идет не только на полях, но и в службах бухгалтерии и финансов — подводятся финансово-экономические итоги первого полугодия, готовится и публикуется финансовая отчетность. Агропромхолдинг «Астарта-Киев» первым среди украинских агрохолдингов опубликовал полугодовой отчет, согласно которому основные финансовые показатели свидетельствуют о положительной динамике. Latifundist.com «закопался» в цифры и провел собственную оценку финансового состояния агропромхолдинга.
Профит-центры «Астарты»
За прошедшие полгода агропромхолдинг:
в сахарном сегменте:
- увеличил выручку вследствие благоприятной ценовой ситуации (рост цен почти на 15% в евро);
- реализовал свыше 140 тыс. т сахара, что ввиду снижения объемов производства меньше, чем в прошлом году;
- экспортировал 14% от общего объема продаж сахара — около 20 тыс. т;
в зерновом сегменте:
- получил прирост выручки на уровне 67%, что вызвано ростом объемов продаж в натуральных единицах и повышением цен на зерновые в среднем на 16% в годовом исчислении;
- продал свыше 201 тыс. т зерна, что выше показателя прошлого года на 37%;
- экспортировал 86% произведенных зерновых;
в соевом сегменте:
- увеличил выручку от реализации на 14%;
- реализовал на экспорт 82% соевых продуктов;
- нарастил объемы реализации соевого шрота (до 85 тыс. т) и масла (до 18 тыс. т);
в молочном сегменте:
- увеличил доходы на 13%, а объемы реализации продукции — на 4% до 52 тыс. т;
- общая численность поголовья скота на молочных фермах составляла около 29 тыс., а количество дойных коров — 15,6 тыс., средняя продуктивность которых выросла на 8% и достигла 19,3 кг/сутки.
Баланс — погашаем кредиты
В течение первого полугодия менеджменту группы удалось существенно снизить долговую нагрузку за счет уменьшения задолженности по краткосрочным кредитам и заимствованиям на €30 млн, по долгосрочным — практически на €14 млн.
Соотношение чистого долга и EBITDA на 30 июня 2016 г., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, существенно снизилось с 2,2х до 0,95х. Отметим, что отметка в 0,95х является одним из лучших уровней этого показателя среди украинских публичных агрохолдингов. Подобная динамика одного из самых любимых показателей банкиров свидетельствует о снижении долговой нагрузки «Астарты» и повышении уровня ее платежеспособности и финансовой устойчивости.
Выручка растет, прибыль растет
Выручка от реализации в первом полугодии 2016 г. достигла значения €148 млн, что больше ее значения за шесть месяцев 2015 г. на 17%. Валовая прибыль выросла на 2% и достигла €96 млн.
Административно-управленческие расходы составили €10 млн, чуть меньшую сумму — €8,4 млн — составили затраты на сбыт.
Погашение кредитов «Астартой» и стабилизация валютного курса с учетом курсовых разниц способствовали существенному сокращению финансовых расходов — с €57 млн до €20 млн. Именно это в первую очередь позитивно повлияло на чистую прибыль агропромхолдинга — за 6 месяцев 2016 г. она составила чуть более €75 млн, что в 3 раза больше чистого финансового результата за первое полугодие 2015 г. Согласно данным отчета, EBIT и EBITDA составили €95 млн и €109 млн, увеличившись по сравнению с первым полугодием 2015 г. соответственно на 2% и 23%.
Аккумулируем кеш
На счетах компании в общей сложности находится сумма, эквивалентная €12 млн, при этом 74% денег на счетах — в американских долларах, еще 24% — в евро. Сумма денежных средств в банках на 30 июня 2016 г. более чем в 3 раза превышает сумму по состоянию на 30 июня 2015 г.
Денежный поток от операционной деятельности по результатам первого полугодия позитивный, и по сравнению с таким же периодом 2015 г. он увеличился в 1,3 раза, достигнув отметки в €54 млн.
Приобрели одно маленькое предприятие
Структура собственности на момент публикации финансового отчета не претерпела изменений — Виктору Иванчику по-прежнему принадлежит 37,8% акций, Валерию Короткову — 25,99%, другим акционерам — 36,21%.
На конец первого полугодия 2016 г. агропромхолдинг «Астарта-Киев» прямо или косвенно владел акциями 39 дочерних и 2 ассоциированных компаний. В течение отчетного периода агропромхолдинг приобрел компанию «Эко Энерджи Украина», которая специализируется на выращивании семян масличных культур. Сделка, сумма которой оценивается в €1,7 млн, была проведена, согласно заверениям руководства «Астарты», с целью расширения земельного банка.
Резюме
Подводя итоги, отметим, что по результатам первого полугодия 2016 г. финансовое положение «Астарты» продолжало улучшаться, о чем свидетельствуют:
- увеличение выручки от реализации на 17% благодаря росту объемов продаж в сегменте зерновых, сои и молочного производства и повышению цен на рынках агропродукции;
- высокая экспортная активность во всех сегментах;
- рост EBITDA на 23%;
- заметное снижение долговой нагрузки — коэффициент чистого долга по EBITDA (12 мес.) уменьшился в 2 раза и опустился до отметки 0,95х;
- приобретение «Эко Энерджи Украина»;
- погашение значительных сумм долгов.
Говоря о планах на следующий год, менеджмент лидера сахарной отрасли Украины ставит перед собой амбициозные цели увеличения инвестиций и расширения рынков сбыта. Для реализации такого сценария есть все шансы.
Виктория Кремень, Latifundist.com
