Когда украинские агрохолдинги перестанут нести убытки?
Недавно один из моих знакомых финансовых директоров показал три письма, где представители европейских банков предлагали финансирование на выгодных условиях. Капитала в Европе много и он не эффективен. Деньги должны работать, европейские финструктуры предлагают кредиты под смешные проценты, чтобы хотя бы поспевать за инфляцией. Поэтому европейцам не терпится освоить украинский рынок.
Европа хочет в Украину
В Украине 60‑70% бизнеса приходится на крупный бизнес. И особенность его в том, что даже крупнейшие прибыльные компании нанимают в среднем только до 100 тыс. человек. Наличие высокоприбыльных промышленных монстров не гарантирует благосостояние населения, и Россия — тому пример. Ухудшение положения крупного бизнеса не отражается на основной части граждан.
Для Украины евроинтеграция чревата ослаблением позиций в крупном бизнесе, так как ему придется конкурировать с европейскими аналогами. Тогда как в малом и среднем бизнесе ожидается рост — дешевый европейский капитал, помноженный на украинское трудолюбие, приведет к расцвету МСБ, что в конечном итоге повысит благосостояние людей. Однако Украина, по сравнению с Европой, имеет конкурентные преимущества — это агробизнес.
Отечественные агрохолдинги работают с высокой рентабельностью, которая связана с плодородностью земель, низкой стоимостью ее аренды и дешевой рабочей силой в селе.
Недостатка в валюте у Украины нет
Сегодня компании агробизнеса терпят большие убытки от курсовых разниц. Причина в том, что у большинства структур есть кредиты в иностранной валюте, а соответствующих активов на перекрытие валютных обязательств недостаточно. Разве что дебиторская задолженность у экспортирующих компаний.
Курс вырос в полтора раза. Следовательно, обязательства в иностранной валюте увеличились в полтора раза в гривневом эквиваленте.
Повышение курса связано только с политическими потрясениями и не обусловлено экономически, об этом также свидетельствует большое количество валюты в украинских финучреждениях. Я удостоверился в этом, проанализировав раскрытие по валютному риску в публичных МСФО — отчетах крупнейших банков Украины.
Как вести себя бизнесу до стабилизации курса
Агрофирмы перестанут нести убытки по курсовым разницам, как только стабилизируется курс и зафиксируется хотя бы в течение квартала. В преддверии евроинтеграции украинским компаниям необходимо пересмотреть свои стратегические планы развития на ближайшие пять лет. Наиболее рациональная политика в нынешних условиях — обезопасить себя от волатильности рынка, инвестируя в элеваторы и заводы по первичной обработке сельхозпродукции.
Пока с уверенностью можно сказать: нас ждут большие перемены.
Положительный и отрицательный исход преобразований зависит от того, как мы к ним подготовимся. Моя интуиция подсказывает, что все будет замечательно.
Руслан Исмайлов, директор образовательного центра Baker Tillу
