По слідах України. В Болгарії більше заводів, ніж вирощують соняшнику, а ОЕЗи почали імпортувати канадську канолу. Інтервʼю з місцевим трейдером
Рік, який змусив страждати від палючої спеки, низької якості насіння та жорсткої конкуренції за скорочення поставок соняшнику, і, як наслідок, болгарська олієпереробна промисловість балансує на межі виживання. Преслав Райков, болгарський трейдер рослинної олії та сировинних товарів, розповідає про те, як заводи працюють на половину потужності, фермери збирають крихти врожаю, а великі переробники намагаються вижити в умовах жорстокого стиснення ринку. В умовах, коли російська соняшникова олія заполонила світові ринки, а внутрішнє виробництво скорочується, майбутнє болгарського соняшникового сектору висить на волосині.
Latifundist.com: Чи дійсно болгарські заводи працюють на половину потужності, і які цієї ситуації?
Преслав Райков: З осені 2024 року — приблизно п'ять-шість місяців тому — деякі з найбільших олієпереробних підприємств зупинили роботу, принаймні частково. Вони зупинили лінії з переробки, особливо ті, що призначені виключно для насіння соняшнику. Сезон і так був напруженим, а врожайність виявилася нижчою, ніж очікувалося, через погану погоду. Остаточні оцінки врожаю у вересні були переглянуті в бік зменшення, що підтвердило меншу пропозицію.
Що ще важливіше, якість насіння цього року була жахливою. У деяких регіонах вміст олії ледве сягав 40%, а часто навіть 37-38%.
Latifundist.com: Низька якість насіння також пов'язана з погодою?
Преслав Райков: Так, в основному через спеку в останні шість тижнів перед збиранням врожаю. Сезон почався добре — посівні площі були великими, і початкові очікування були відмінними. Багато фермерів навіть почали заключати форвардні контракти ще в січні для поставок у серпні-вересні. Я також бронював контракти на новий врожай в той час.
Все здавалося добре до початку червня 2024 року, коли в Румунії та її основних регіонах вирощування (Бузеу, Констанца), а також у Болгарії (Добруджа), ключових регіонах вирощування соняшнику, вдарила сильна спека. Спека знищила посіви, не давши їм розвиватися належним чином. Як наслідок, вміст олії знизився, а також спостерігався високий відсоток дефектного насіння.
Це призвело до двох проблем: зниження загального обсягу пропозиції та потреби в більшій кількості насіння для виробництва тієї ж кількості олії. Результатом став катастрофічний рік для болгарського виробництва соняшнику.
Latifundist.com: Що це означає для олієпереробної промисловості Болгарії?
Преслав Райков: Переробна промисловість Болгарії має річну потужність переробки близько 4 млн тонн, яка розподіляється між виробництвом олії та лущенням. Однак минулого сезону Болгарія виробила лише 1,5-1,6 млн тонн насіння соняшнику. Враховуючи перехідні залишки з минулого сезону, це означає, що галузі необхідно імпортувати близько 3,5 млн тонн, щоб підтримувати роботу на повну потужність, що є більш ніж складним завданням.
Latifundist.com: Як це вплинуло на контракти і ціноутворення?
Преслав Райков: Коли почався сезон, багато фермерів не виконали нові контракти просто тому, що не могли доставити і не могли виробити ті обсяги, які вони законтрактували ще в минулому році. Навіть якби вони хотіли, у них фізично не було насіння з того врожаю. Я особисто стикався з невиконанням контрактів багатьма постачальниками в Румунії. У той же час ціни стрімко зросли, і багато фермерів і трейдерів відмовилися від поставок за раніше узгодженими цінами.
Це спричинило ще більшу волатильність цін. Болгарські фермери помітили зростання цін і вирішили притримати свої запаси замість того, щоб продати їх одразу після збору врожаю. Активна торгівля тривала з вересня по листопад, але з грудня більшість фермерів притримали свої запаси, чекаючи кращих ринкових умов.
Latifundist.com: Як відреагували великі переробники Болгарії?
Преслав Райков: Один з великих переробників частково зупинив свою діяльність. Їхні переробні потужності в Східній Болгарії припинили переробку насіння соняшнику. Однак вони продовжували закуповувати і зберігати насіння соняшнику, в тому числі й те, яке я постачав з Молдови, Румунії, Хорватії та Сербії. У Хорватії та Сербії цього сезону був чудовий врожай, тож я зміг імпортувати 10-15 тис. т баржами через Сілістру (Болгарія).
Ззовні здавалося, що основні переробні потужності заводу працюють — на заводі утворилися довжелезні лінії вантажівок. Але в дійсності лінії з переробки не працювали, оскільки маржинальність переробки була від'ємною. Ринок сирої соняшникової олії перебував під сильним тиском з боку великих українських та російських продавців, які домінували на традиційних болгарських експортних ринках, таких як Африка та Єгипет.
Latifundist.com: Які довгострокові перспективи у болгарських переробників соняшнику?
Преслав Райков: Через цю негативну маржу великі переробники почали розглядати можливість диверсифікації діяльності. Болгарська переробна промисловість сильно зосереджена на насінні соняшнику, занадто сильно. Банки надмірно фінансували цей сектор, що призвело до сплеску будівництва потужностей, орієнтованих на соняшник, протягом останнього десятиліття. Зараз внутрішньої пропозиції недостатньо, щоб їх підтримувати.
Щоб залишатися конкурентоспроможними, переробні підприємства починають переходити на мультикраш, подібно до турецьких переробників. Це означає збільшення потужностей для переробки ріпаку та сої. Всі великі переробники вже почали впроваджувати ці зміни, і саме через це темпи виробництва сповільнилися.
Latifundist.com: Чи відбулися якісь помітні зміни в стратегії пошуку сировини?
Преслав Райков: Наприклад, з листопада-грудня деякі переробники почали імпортувати канадський ріпак. Наразі судно типу «панамакс» розвантажує канадський ріпак у Варні, і ще три вантажі знаходяться на шляху до неї. Це збіглося з введенням Китаєм заборони на імпорт канадського каноли, в результаті чого в Канаді утворився надлишок пропозиції і вона стала доступною за конкурентними цінами.
Цього сезону ріпак також був у дефіциті в Румунії, Болгарії та Україні, тому переробники, які прагнули диверсифікувати свою діяльність, зіткнулися з додатковими проблемами з пошуком постачальників. Ця ситуація призвела до того, що все більше фермерів почали сіяти ріпак в наступному сезоні, очікуючи підвищеного попиту.
Latifundist.com: Які сегменти галузі залишилися прибутковими?
Преслав Райков: Єдиною частиною болгарського переробного сектора, яка залишилася дещо прибутковою, була рафінація та розлив у пляшки для роздрібної торгівлі, яка змогла певною мірою абсорбувати зростання цін на соняшник і перекласти його на плечі споживача. Лушпиння — переробка насіння на експорт — також залишалося прибутковим, оскільки попит на соняшникову сировину становив близько 1 млн т на рік. Ці сегменти допомогли збалансувати маржу для деяких компаній, але ті, що залежали виключно від видобутку сирої олії, були змушені або зупинити, або серйозно скоротити операції і шукати шляхи диверсифікації.
Latifundist.com: Які очікування від розвитку галузі в майбутньому?
Преслав Райков: Галузь перебуває в перехідному періоді. Найбільші переробники відновлюють роботу, але в основному прагнуть зосередитися на ріпаку та сої, щоб збалансувати свою діяльність з переробкою насіння соняшнику. Вони прагнуть поступово перетворитися на мультикрашеві заводи. Однак цей перехід не буде миттєвим — потрібен час для розвитку повної диверсифікації та пошуку каналів збуту.
Тим часом, турецькі переробники агресивно закуповують насіння соняшнику з Румунії, Болгарії та України, пропонуючи високі ціни. Деякі болгарські переробники, замість того, щоб переробляти свої запаси насіння, продавали його турецьким покупцям, оскільки маржа була більшою. Кілька партій з Варни та Бургаса вже було продано до Туреччини.
Загалом, 2025 рік буде перехідним. Болгарський олієпереробний сектор перенасичений, і багато менших і менш ефективних підприємств можуть не вижити. Галузь, ймовірно, консолідується, а великі гравці придбають менші підприємства. Це схоже на те, що відбувається в Україні, де дефіцит пропозиції змушує до консолідації.
Latifundist.com: Як ситуація в Україні впливає на Болгарію?
Преслав Райков: Україна сама стикається з дефіцитом на ринку. Великі гравці утримують насіння соняшнику всередині країни, пропонуючи конкурентоспроможні ціни, які роблять експорт нежиттєздатним. Хоча офіційних обмежень на експорт немає, логістичні проблеми на молдовському та румунському кордонах спричиняли затримки, хоча вони здебільшого були вирішені.
Водночас, великі обсяги української сирої олії продовжують надходити до Болгарії, оскільки це залишається економічно вигідним варіантом для місцевих заводів, які займаються рафінацією та розливом, щоб збалансувати виробничу маржу і залишитися в грі. Однак переробники, орієнтовані виключно на експорт сирої олії, зіткнулися з труднощами, оскільки українські та російські продавці домінують на світових ринках.
Latifundist.com: Який ключовий висновок можна зробити для болгарської соняшникової галузі?
Преслав Райков: У довгостроковій перспективі болгарська олійно-переробна промисловість повинна адаптуватися. Надмірні інвестиції призвели до нестійкої ситуації, і диверсифікація зараз необхідна для виживання.
Latifundist.com: Виходить, що одночасно і великі переробники, і трейдери конкурували за одні й ті ж вантажі соняшнику?
Преслав Райков: Так, ми всі конкурували за одні й ті ж вантажі соняшнику. Всі знали кожну насінину на ринку. Це був не жарт. Конкуренція була дуже високою, а пропозиція — обмеженою, враховуючи зміну режиму імпорту для турецьких покупців, які тепер здатні запропонувати набагато більш конкурентоспроможні ціни на місцевих ринках FOB в Болгарії, Румунії, Молдові та Україні.
Latifundist.com: Чи багато молдавського соняшнику останнім часом надходить до Болгарії?
Преслав Райков: Так, досить велика частина молдавського соняшнику, який насправді є українським (оскільки в Молдові не вистачає виробничих потужностей), потрапив до Болгарії за останні три місяці. Я активно купував від Джулешти до Сілістри, але зараз ринок звузився.
Latifundist.com: Якщо цього року буде хороший урожай, чи зіткнеться Болгарія з дефіцитом?
Преслав Райков: Навіть якщо припустити, що цього року будуть сприятливі погодні умови, і Болгарія виробить близько 2,2-2,5 млн т, а Румунія досягне максимуму в 2,83 млн т, Болгарія все одно зіткнеться зі значним дефіцитом насіння соняшнику — близько 2 млн т не вистачатиме, як мінімум.
Latifundist.com: Можливо, фермери збільшили посівні площі під ріпаком?
Преслав Райков: Так, збільшили. Площі під озимими культурами розширилися через високий попит. Однак площі під соняшником, швидше за все, залишаться на тому ж рівні або трохи збільшаться. Багато великих фермерів говорили мені, що за останні три сезони погана погода, низькі ціни і слабка маржа зробили вирощування соняшнику нерентабельним. Вони сказали: «Якщо цього року буде так само, ми припинимо вирощувати соняшник — немає сенсу, якщо увесь врожай згорить за чотири тижні через спеку». Деякі вважають, що клімат Болгарії змінюється, що робить вирощування соняшнику все більш складним.
Latifundist.com: Як справи з врожаєм в Румунії?
Преслав Райков: На заході Румунії, біля Карпатських гір, урожай був відмінним. Я купував там насіння з вмістом олії 45-46%. Проте в основних регіонах вирощування соняшнику в Румунії — Бузеу, на кордоні з Молдовою та поблизу Болгарії — ситуація була катастрофічною. Уряд видав повідомлення про форс-мажорні обставини, що дозволило фермерам розірвати контракти, оскільки вони просто не могли їх виконати. Вони хотіли, але їхні врожаї згоріли.
Latifundist.com: Що це означає для болгарської галузі переробки соняшнику?
Преслав Райков: Болгарська промисловість вклала значні кошти в переробку соняшнику, і тепер вони розуміють, що потрібно диверсифікувати. Протягом двох-трьох років основні переробні підприємства — їх всього три-чотири — швидше за все, перейдуть на турецьку модель мульти-переробки.
Latifundist.com: Як війна в Україні впливає на ринок?
Преслав Райков: Розвиток подій у війні в Україні може охолодити ринок сирої олії. російська олія надходить на такі ринки, як Індія, Китай і Африка, за зниженими цінами, що впливає на весь сектор. Якщо ціни на сиру олію продовжать падати, то переробники опиняться в ще гіршому становищі.
Latifundist.com: А як щодо взаємовідносин між фермерами і ринком?
Преслав Райков: Розрив між фермерами і ринком зростає. Фермери кажуть: «Я хочу $700 за тонну насіння соняшнику». Але кінцевий ринок не підтримує таку ціну. Переробники працюють у збиток і не можуть перекласти ці витрати на покупців. Фермери відмовляються пристосовуватися, натомість воліють зберігати насіння в силосах і чекати на кращі ціни. Процес коригування ринку відбувається повільно — переконати фермерів займає місяці. Вони часто вважають, що трейдери намагаються їх обдурити, не знаючи динаміки ринку.
П'ять-шість років тому, після збору врожаю (вересень-жовтень), все насіння соняшнику було продано переробним підприємствам до січня. Фермери не тримали запаси місяцями, чекаючи на кращі ціни. Зараз вони бачать себе в ролі трейдерів, спекулянтів і хеджерів, що дестабілізує ланцюжок поставок.
Latifundist.com: Чи схоже це на те, що відбувається на ринку олійних і в Україні?
Преслав Райков: Так, така ж ситуація відбувається і в Україні, що підтверджують мої колеги. Нам доведеться уважно стежити за розвитком подій, особливо з огляду на те, як російські потоки продовжують впливати на ціноутворення. Великі обсяги російської олії повертаються на ринок, торгуються транснаціональними компаніями і впливають на ціни в таких ключових напрямках, як Китай, Індія та Африка.
Я сподіваюся, що болгарська промисловість незабаром диверсифікує свою діяльність, перейшовши на модель мульти-переробки, щоб зменшити залежність від однієї олійної культури, від соняшнику.
