IPO: как (пре)успел украинский агробизнес за 10 лет

IPO: как (пре)успел украинский агробизнес за 10 лет

Еще в 2005 г. Мировой банк оценил потребность экономики Украины в инвестиционных ресурсах на следующее десятилетие в размере $100 млрд, при этом практически десятая часть — $9 млрд — сумма капиталовложений для развития сельского хозяйства. Огромная потребность в недорогих и длинных финансовых ресурсах подтолкнула крупнейших игроков агробизнеса к беспрецедентному шагу — ІРО. Ранее закрытые компании вышли с размещением акций на мировые фондовые площадки, увеличив свой капитал на многомиллионные суммы. Latifundist.com решил разобраться, какую роль это сыграло в развитии агросектора Украины.

Как начиналось ІРО агробизнеса...

Среди трех первопроходцев, осуществивших первичное публичное размещение в 2005 г., была и украинская агрокорпорация «Укрпродукт», которая привлекла $11 млн на Лондонской фондовой бирже. Следующей украинской агрокомпанией стала «Астарта-Киев», которая в 2006 г. провела ІРО на Варшавской фондовой бирже, сумев привлечь капитал на сумму $32 млн.

В своем развитии рынок IPO, как и любой другой финансовый рынок подвержен влиянию мировой конъюктуры. За прошедшие 15 лет максимум мировым рынком IPO был достигнут в 2007 г., когда, по данным аудиторско-консалтинговой компании EY, сумма привлеченного капитала компаниями всего мира составила $338 млрд. В этом же году было проведено рекордное количество размещений — практически 2 тыс. Именно на фазе роста рынка в 2005-2007 гг. IPO провели агрохолдинги «Укрпродукт», «Астарта», Landkom и «Кернел». Спад рынка IPO привел к тому, что в 2008 г. лишь одна украинская агрокомпания — «МХП» проводила IPO. В 2009 г. размещений ценных бумаг агрокорпораций из Украины не было.

Следующий рост мирового рынка был зафиксирован в 2010 г. — 1367 размещений на общую сумму $285 млрд. В 2010-м сразу пять украинских агрохолдингов провели IPO — «Авангард», «Агролига», «Агротон», AgroGeneration и Milkiland. Активность отечественного агробизнеса на рынке IPO продолжилась и в 2011 г., в котором также были проведены размещения четырех агрокорпораций из Украины — Сontinental Farmers Group, Ovostar Union, KSG Agro и «Индустриальная молочная компания».

Об успешности IPO украинских аграриев свидетельствует высокая награда компании «Кернел» в номинации «Лучшее IPO в странах Центральной и Восточной Европы» в 2011 году — всего лишь за три года украинская агрокорпорация увеличила капитализацию в 3,5 раза. По этому поводу Президент Польской Республики Бронислав Коморовский лично поздравил Андрея Веревского, председателя совета директоров и главного акционера «Кернел».

… и как закончилось (Несостоявшееся IPO)

После того, как мировой рынок в очередной раз достиг дна в 2012 г. на отметке в $129 млрд, на 2014 г. возлагались большие надежды. В позапрошлом году компании со всего мира смогли привлечь капитал на сумму $257 млрд. Если говорить об украинском агросекторе, то, в последний раз IPO-активность украинских аграриев наблюдалась лишь в 2013 г., когда на рынок вышла группа компаний Cereal Planet.

В 2015 г. количество размещений на мировом рынке IPO осталось практически на уровне 2014 г., при этом сумма привлеченного капитала снизилась на 24% и достигла $196 млрд.

Последние годы ознаменовались значительным количеством отмененных и отложенных IPO: в 2013-м несостоявшихся сделок было 113, в 2014-м — 160, и вот в 2015 г. побит новый рекорд в этом отношении — 183 сделки. За первое полугодие текущего года в мире их уже 37. Как показывает практика, отмена или откладывание IPO происходят особенно часто в условиях неблагоприятной или изменчивой конъюнктуры фондового рынка.

Не обошла эта тенденция стороной и украинский агробизнес — в 2011 г. было отменено IPO производителя подсолнечного масла ViOil. Еще с 2012 г. сообщалось о намерениях «Лотуре Агро», «Агро Союз» выйти с IPO. В 2015 г. размышляли об IPO и отказались от этой идеи в компаниях UkrLandFarming, «Сварог Вест Груп», «Укрзернопром», «Яблуневий дар».

К сожалению, 2016 г. не принес роста мировому рынку IPO — за первое полугодие количество сделок и привлеченного капитала соответственно составили 437 и $43 млрд, снизившись по сравнению с 2015 годом на 38 и 61%. В то же время сохраняется позитивная ситуация в плане стоимости размещения — количество IPO, осуществленных в пределах или выше ценовых ожиданий, в 2014 и 2015 гг. составляло 86-87%, а в первом полугодии 2016 г. этот уровень достиг 90%. От украинских аграриев сообщение о намерениях выйти с IPO не было.

Мировой рынок IPO

Привлечение капитала: сколько и где

На сегодняшний день среди украинских компаний, которые провели IPO, мы насчитали как минимум 15 корпораций, работающих в отечественном АПК.

Объем привлеченных средств

На основе IPO-календарей preqveca.ru и fixygen.ua несложно подсчитать, что в целом украинским аграриям удалось привлечь на мировых фондовых площадках порядка $133 млн. По нашим оценкам, это составляет около 6% капитала, привлеченного всеми украинскими компаниями с помощью IPO.

Две компании со временем после IPO осуществили SPO (вторичное публичное размещение): «МХП» в 2010 г., а «Кернел» — SPO-1 и SPO-2 в 2008 и 2010 гг. соответственно.

Говоря о фондовых площадках, следует отметить, что чаще всего украинские агрокорпорации выбирали Варшавскую фондовую биржу — здесь обращаются ценные бумаги 9 компаний АПК Украины. Три компании предпочли Лондонскую фондовую биржу, еще две — ее альтернативную площадку с менее жесткими требованиями, и только одна — Нью-Йоркскую фондовую биржу. Выбор биржи зачастую зависит от требований к IPO и критериев допуска к листингу. Популярность Варшавской биржи среди украинских компаний, прежде всего, обусловлена ее доступностью — по оценкам экспертов, стоимость проведения IPO на этой площадке не превышает 7% от суммы привлекаемого капитала, в то время как размещение на основной или альтернативной площадке Лондонской фондовой биржи обойдется в 8-12%.

Динамика котировок украинских агрокорпораций на Варшавской фондовой бирже c августа 2015 г. была положительной для 8 из 9 компаний: ценные бумаги прибавили в цене от 35 до 135%. Но в то же время превышение текущей цены над номиналом акции наблюдается лишь у четырех компаний, ценные бумаги которых котируются на WSE.

В одно время в СМИ появились заявления менеджмента некоторых украинских агрокомпаний размещать IPO на фондовых площадках Азии, например, на Гонконгской фондовой бирже. Но на сегодняшний день в украинском агробизнесе подобная практика IPO отсутствует.

 Показатели украинских агрокомпаний, котирующихся на Варшавской фондовой бирже

Влияние ІРО на корпоративное управление

Несмотря на то, что весь IPO-путь пройти под силу далеко не бедным компаниям, готовым к длительной и большой работе по подготовке, публичное размещение на международных фондовых площадках приобрело свою популярность среди украинских аграриев. Проведенные ими IPO позволили привлечь значительные финансовые ресурсы с целью повышения эффективности бизнеса — осуществление модернизации и обновления парка техники, расширение земельного банка, развитие инфраструктуры и т.д., и все это без увеличения долговой нагрузки.

Кроме того у компании, которая провела IPO, появляется возможность получить рыночную оценку — определить свою капитализацию. Проведение IPO свидетельствует о качественном росте компании, новом этапе, многообещающем и в то же время сложном, а также переводит ее в разряд публичных. Такой статус, по словам генерального директора «Астарты» Виктора Иванчика, — это высшая лига, именно работа в новом статусе позволила его компании набрать темпы развития, а также начать сотрудничество с лучшими международными и европейскими банками.

Виктор Иванчик, генеральный директор компании «Астарта-Киев»

Публичный статус компании облегчает работу с такими финансово-кредитными организациями как Мировой банк, ЕБРР и IFC в плане кредитования и повышает ее инвестиционную привлекательность. Но все это, в свою очередь, требует высокой прозрачности ведения бизнеса и обязывает компанию ко многим вещам. В частности, это обнародование квартальных и годовых отчетов, регулярные аудиторские проверки, которые в комплексе способны для любого желающего составить полную картину финансово-хозяйственной деятельности компании.

Прозрачность предприятия по методике S&P не ограничивается лишь освещением финансовой и оперативной информации. Компания также должна полностью раскрыть как структуру собственников, так и вознаграждения высшего руководства. Более того, такие компании постоянно находятся в поле зрения государства и проверяющих органов, что не всегда может положительно сказываться на их деятельности.

Компании отечественного АПК, которые провели IPO, изменились навсегда, и свидетельство тому — их лидерские позиции на внутреннем и внешних рынках. В виду высокого странового риска Украины и неблагоприятной конъюнктуры мирового и отечественного рынка — пересмотр Мировым банком и Международным валютным фондом прогноза для мировой экономики на следующие пару лет в сторону ухудшения и прогнозируемый рост экономики Украины лишь в 1% в этом году — ожидать открытия IPO-окна для украинских аграриев ранее начала-середины 2018 г., скорее всего, не стоит.

Виктория Кремень, Latifundist.com

Выполнено с помощью Disqus

Досье по теме

Алишер Нурмухаммедов, Астарта-КиевНурмухаммедов Алишер Кахрамонович

Начальник научно-исследовательского отдела компании «Астарта-Киев»

Howard DahlДал Говард

Председатель совета директоров агропромхолдинга «Астарта-Киев»

Зуев Сергей

Финансовый директор корпорации «Сварог Вест Груп»

Лобода Василий Петрович

Исполнительный директор «Райз-Максимко» (UkrLandFarming)

Новости

Рыночная капитализация Кернел увеличилась на 16%

Рыночная капитализация агрохолдинга «Кернел» с начала года, по состоянию на 23 мартая 2017 г., увеличилась на 15,7% и составила $1,51 млрд. Об этом сообщает Eavex Capital, пишет УАК. Крупнейшими по...

Юрий Косюк вошел в рейтинг богатейших людей планеты с состоянием $1,2 млрд

Forbes опубликовал рейтинг богатейших людей планеты, в который вошло 6 украинцев, из которых один — аграрий.Об этом сообщается на сайте издания Forbes.Председатель правления компании «Мироновский Хлебопродукт» Юрий Косюк в...

Менеджмент Кернела продал 15 тыс. своих акций в компании

Компания, контролируемая одним из менеджеров агрохолдинга «Кернел», продала 15,05 тыс. своих акций в компании.Об этом сообщается на сайте компании «Кернел».Согласно сообщению, 16 марта 2017 г. компания получила уведомление в...

Рыночная капитализация Кернел увеличилась до $1,52 млрд

Рыночная капитализация агрохолдинга «Кернел» с начала года, по состоянию на 16 мартая 2017 г., увеличилась на 18,5% и составила $1,52 млрд. Об этом сообщает Eavex Capital, пишет УАК. Крупнейшими по...

МХП выплатит $80 млн дивидендов

Совет директоров компании «Мироновский хлебопродукт» утвердил выплату квартальных дивидендов в размере $0,75 на 1 акцию, что эквивалентно $80 млн.Об этом сообщается в пресс-релизе компании.Квартальные дивиденды будут выплачены 29...

Рыночная капитализация Кернел увеличилась на 17%

Рыночная капитализация агрохолдинга «Кернел» с начала года, по состоянию на 9 мартая 2017 г., увеличилась на 16,9% и составила $1,47 млрд. Об этом сообщает Eavex Capital, пишет УАК. Крупнейшими по...

Рыночная капитализация Кернел составила $1,6 млрд

Рыночная капитализация агрохолдинга «Кернел» с начала года, по состоянию на 2 мартая 2017 г., увеличилась на 23,7% и составила $1,56 млрд. Об этом сообщает Eavex Capital, пишет УАК. Крупнейшими по...

Рыночная капитализация Кернел увеличилась на 26%

Рыночная капитализация агрохолдинга «Кернел» с начала года, по состоянию на 23 февраля 2017 г., увеличилась на 26,3% и составила $1,6 млрд. Об этом сообщает Eavex Capital, пишет УАК. Крупнейшими по...

Рыночная капитализация Кернел увеличилась до $1,6 млрд

Рыночная капитализация агрохолдинга «Кернел» с начала года, по состоянию на 16 февраля 2017 г., увеличилась на 22,7% и составила $1,56 млрд. Об этом сообщает Eavex Capital, пишет УАК. Крупнейшими по...

Рыночная капитализация Кернел увеличилась на 24%

Рыночная капитализация агрохолдинга «Кернел» с начала года, по состоянию на 9 февраля 2017 г., увеличилась на 24% и составила $1,58 млрд. Об этом сообщает Eavex Capital, пишет УАК. Крупнейшими по капитализации...

Блоги

AgroGeneration и «волшебные» бобы

Экспортные возможности и рентабельность выращивания бобовых ...

Украинские корни бельгийских семян?

Вся история сахарной свеклы напрямую связана с интенсивной работой селекционеров. Во многом эту культуру можно назвать экспериментальной, требующей постоянного внедрения новых технологий и научных разработок...

Corn
АЭ Кукуруза. День 5. Днепропетровская и Полтавская области: На агротехнологии экономить нельзя

Команда АгроЭкспедиторов поехала изучать новые просторы в Днепропетровской и Полтавской областях...

Стинг: мир нуждается в ремонте

Производство здоровых, натуральных продуктов уже давно стало семейным бизнесом рок-звезды Стинга и его супруги Труди Стайлер...

corn
АЭ Кукуруза. День 4. Кировоградская область: Присоединяясь к уборочной

Экватор АгроЭкспедиции по кукурузе-2016 наша команда преодолела в этом году в Кировоградской области...

АЭ Кукуруза. День 3. Черкасская область: Равнение на перспективу

Свой третий день приключений и кукурузных изысканий АгроЭкспедиторы провели в Черкасской области...

АЭ Кукуруза. День 1: В гостях у Дробязко или кукуруза на песках

Юбилейную 20-ю АгроЭкспедицию открывало предприятие Юрия Дробязко, на котором мы изучили опыт выращивания кукурузы на песчаных грунтах...

ПодСОЛНЕЧНЫЕ приключения независимого АгроЭкспедитора: гибридный компромисс

Latifundist.com отправился в еще одно подсолнечное путешествие, чтобы взглянуть на подсолнечник в несколько ином ракурсе...

Социальный контроль-тест

Результаты мини-ревизии села Качановка Хмельницкого района в рамках пресс-выезда в кластер агропромхолдинга «Астарта-Киев»...

Инновации в действии: технологический День поля

Достижения украинских селекционеров и новинки аграрного машиностроения  на «Дне инновационных разработок 2016» в с. Опытное Днепропетровской области...

Страница

Rice Cultivation in 11 Countries

The International Workshop on Modern Technologies of Rice  Cultivation, Global Food and Environmental Safety was held on 9-12 August in Antonivka of Skadovsk district, Kherson region. Workshop organizers are the Institute of...

Фото по теме

Конференция: Внутренний контроль и аудит в корпоративном секторе

Состоялась конференция «Внутренний контроль и аудит в корпоративном секторе».В ходе конференции были проанализированы тенденции развития служб внутреннего контроля и аудита, освещены вопросы управления службами, а также повышения...

Компании

Зернопродукт МХП Липовка

Растениеводство...

Укрпродукт Групп

Укрпродукт Групп Производство молочной продукции...

AgroGeneration

Производство зерновых и масличных культур...

Сварог Вест Груп

Растениеводство, животноводство, овощеводство, садоводство...

Kernel
Кернел

Производство подсолнечного масла, хранение зерна, молочно-товарное животноводство...

Агролига

Выращивание зерновых, производство растительного масла, молочное животноводство...

Астарта-Киев

Производство сахара, молока, переработка сои, производство биогаза...

Агротон

Растениеводство, молочное животноводство, производство хлебопродуктов, хранение зерновых...

Укрзернопром Агро

Хлебопекарное производство...

Агрохолдинг Авангард

Производство яиц и яичной продукции...

Досье

Веревский Андрей Михайлович

Глава наблюдательного совета, генеральный директор Kernel Holding S.A. ...

Иванчик Виктор Петрович

Учредитель, генеральный директор агропромышленного холдинга «Астарта» ...

Интервью

Сергей Булавин: Экономика определяет оптимальный уровень урожайности

Кризис ликвидности, отмена спецрежима НДС, «нерешительные» земельные реформы — лишь краткий перечень основных вызовов для украинского агробизнеса. Но для первого вице-президента компании AgroGeneration Сергея...

Иван Чайковский: Власти нужно больше беспокоиться о собственном производителе

Сейчас сельское хозяйство обеспечивает 20% доходов бюджета Украины и четверть украинского экспорта. В последние годы обделенный вниманием государства агросектор постепенно исчерпывает свой запас прочности. Какие меры следует...

Украинская соя в ЕС может «подвинуть» Южную Америку, Индию и Китай

На базе производственных мощностей агрохолдинга «Сварог Вест Груп» при содействии европейской ассоциации «Дунайская соя» 5 августа в селе Вишневое (Хмельницкая область) впервые в Украине состоялся День...

Сварог Вест Груп: покупатели отдают предпочтение качеству и безопасности продукции

Международный День поля Европейской сои собрал известных экспертов, практиков и лидеров агробизнеса в области органического выращивания данной сельскохозяйственной культуры. Воспользовавшись удобным случаем, Latifundist.com...

Уалихан Арипов: Занимаемся рисковым земледелием среди казахских степей

Раньше об опыте ведения сельского хозяйства в Казахстане журналисты Latifundist.com узнавали по большей части из материалов своих казахских коллег. Но международные мероприятия для аграриев из разных стран стирают границы и...

Сергей Нычик: Украина может остаться без свинины

В последнее время почти каждую неделю в СМИ появляется информация о новых случаях африканской чумы свиней в Украине. Каковы последствия распространения этого вируса для украинского свиноводства и агросектора в целом, какие меры...

Игорь Петрашко: Передача нашей земли Олсидз под причалы станет билетом на войну

Корпоративная война за водную акваторию в границах Аджалыкского лимана между компаниями UkrLandFarming и «Олсидз» продолжается уже не первый год. В июне рынок взорвала новость о признании судом передачи земли в аренду...

Алексей Волчков: Нужно учитывать «фактор Бога»

Банковская система Украины постепенно из стадии курсовой турбулентности переходит в стадию сдержанного оптимизма. Сколько финучреждений сейчас реально кредитует аграриев, за счет чего можно изменить негативное восприятие...

Владимир Омельченко: Ждановский сахарный завод — марка качества и лидерства

Команде Latifundist.com удалось посетить один из объектов агрохолдинга «Астарта-Киев» — «Ждановский сахарный завод», который в этом году вошел в тройку крупнейших экспортеров сахара. Предприятие...

Виктория Капелюшная: В 2016 году экспорт МХП вырастет на 30%

Крупнейший отечественный производитель мяса птицы — «Мироновский хлебопродукт» (МХП) — презентовал финансовые результаты за первое полугодие 2016 г. Latifundist.com расспросил финдиректора МХП...

Истории успеха

АИК Групп: новая генерация агрохолдингов

С представителями Группы компаний АИК (AIK Group) Latifundist.com познакомился во время летней поездки в Германию. Посещая немецкие заводы и аграрные выставки, руководство компании присматривало современную сельхозтехнику для...

Оптимизировать затраты и увеличивать рынки сбыта — стратегия Ristone Holdings

В минувшем году компания Ristone Holdings (Днепропетровская область) добилась неплохих финансовых результатов. По данным консолидированной отчетности, чистая прибыль агрохолдинга составила $32,5 млн. Что ждет компанию в текущем...

Спецпроекты

Персональный подход: кадровая политика МХП

Получение прибыли в сельском хозяйстве в настоящее время невозможно без интенсивного внедрения новых технологий в производство. Современные подходы требуют квалифицированных кадров, которые будут способны пластично изменяться и в...

Кошерная продукция — неосвоенная ниша для украинского АПК

Сейчас не нужно быть евреем по национальности или исповедовать закон Моисея, чтобы увлекаться кошерным питанием. Почему такие продукты стоят на порядок дороже традиционных, на что дает право сертификат кошерности, и с какой целью...

Юрий Мельник: У нас производственная «олимпиада» каждый день

Юрий Мельник — аграрий до мозга костей. В нем соединились знания, практический опыт и постоянное желание расти. Мельника называют одним из лучших специалистов, знающих в совершенстве агросектор Украины. Еще бы: он прошел путь от...

Ешь, молись, работай или Бизнес без греха

Современное сельское хозяйство — это давно уже не плуг с лошадью и жатва серпом. На смену им пришли хай-тек тракторы, различные программы, позволяющие контролировать производственный процесс от посева до сбора урожая. И как...

Финансовая диагностика: Астарта (I полугодие 2016)

Август для агропроизводителей традиционно считается горячей порой. Но активная работа в это время идет не только на полях, но и в службах бухгалтерии и финансов — подводятся финансово-экономические итоги первого полугодия,...

Взгляд изнутри: Свинокомплекс

Вся работа современного свинокомплекса изнутри...

ТОП аграрных фактов Независимой Украины

24 августа независимая Украина празднует свой 25-й день рождения. Latifundist.com предлагает в День Независимости вспомнить, чем же отличилась независимая аграрная Украина. Мы выделили факты, на наш взгляд, стоящие внимания. Это...

Взгляд изнутри: Семенной завод

Секреты технологического процесса доведения семян ржи до совершенства ...

Агротрейд vs. Влада — земельные войны по-новому

Земельные противостояния между агрокомпаниями обретают новые формы — вместо откровенных силовых захватов с долей криминала появляются скрытые методы перехода земли к новым собственникам. Что за ними стоит — рыночная...

ТОП-10 аграрных стереотипов

Сегодня у нас в основном поверхностные знания о сельскохозяйственном секторе как собственной страны, так и других государств. Они почерпнуты из источников совершенно сторонней информации — статей, рекламных роликов,...

Стиль жизни

Алексей Вадатурский: Быть, а не казаться

Профессионал с большой буквы и меценат, помогающий и словом, и делом своим землякам-селянам...

Петр Саблук — легенда аграрной Украины

Петр Саблук — легендарная и выдающаяся личность в истории украинского агропромышленного комплекса. Вот уже более 50 лет он беспрерывно и неутомимо работает над развитием агросектора Украины...

Француз с украинским сердцем

1 июля член правления и советник по вопросам сельского хозяйства ПАО «КРЕДИ АГРИКОЛЬ БАНК» Жан-Жак Эрве уходит на заслуженный отдых. Этот суперпрофессионал почти полвека из жизни посвятил себя аграрному делу. Несмотря на...

Фарид Абу Хадид: Аграрный стиль жизни

Я люблю докапываться до сути вещей. И мне трудно поставить вопрос, на который я не могу ответить. Смысл жизни для меня — это саморазвитие, познание нового и самосовершенствование....

Цифра дня

Вырастет экспорт украиснких яблок

«Яблочный прорыв. Именно такими словами можно описать ситуацию на агрорынке. Ожидается, что в этом году Украина экспортирует в три раза больше яблок, чем в 2015 г., и это более чем вероятно. Ведь за весь 2015 г. мы официально...

Выставил на торги Госгеокадастр

Главное управление Госгеокадастра с 12 по 19 августа включило в перечень для реализации на торгах права на аренду 99 участков. Согласно сообщению, общая площадь всех участков составляет 1,588 тыс. га.Читать по теме: Госгеокадастр...